RPP na środowym posiedzeniu pozostawiła stopy procentowe na niezmienionym poziomie, referencyjna stopa procentowa NBP wynosi nadal 4,50% w skali rocznej.

W komunikacie Rada zwraca uwagę na pogorszenie oceny rynku pracy oraz stwierdza, że w średnim okresie inflacja będzie ograniczana przez stopniowo malejącą dynamikę popytu krajowego. Zdaniem RPP: "W kierunku zmniejszenia dynamiki popytu będzie oddziaływał niższy wzrost gospodarczy za granicą, zacieśnienie polityki fiskalnej w Polsce, a także dokonane w I połowie 2011 r. podwyższenie stóp procentowych NBP."

W naszej ocenie sama zawartość komunikatu jest mniej "jastrzębia" niż to co mogliśmy przeczytać miesiąc temu - czytamy w analizie przygotowanej przez specjalistów Banku BGŻ. Jednak w trakcie konferencji członkowie Rady starali się uczynić przekaz bardziej "jastrzębim". Do takich wypowiedzi można zaliczyć słowa A. Glapińskiego, który zapowiedział złożenie wniosku o podwyżkę stóp, jeśli po I kwartale inflacja będzie ok. 4,5%, a tempo PKB relatywnie wysokie.

Zdaniem Prezesa M. Belki "Osłabienie złotego szybciej i mocniej oddziałuje na podwyższenie inflacji, niż wzmocnienie złotego na osłabienie inflacji". Prof. Z. Gilowska powiedziała komentując słowa M. Belki o tym, że obniżki stóp są mało prawdopodobne: "są one (podwyżki) mniej prawdopodobne niż podwyżki". Zdaniem analityków Banku BGŻ pogarszające się otoczenie zewnętrzne polskiej gospodarki (zaostrzenie kryteriów kredytowych w sektorze bankowym w Eurostrefie, oraz dane o spadku produkcji przemysłowej w Niemczech) doprowadzą do obniżek stóp w II połowie roku. Obecne wypowiedzi to po części próba utrzymania na obecnym poziomie złotego. Po części zaś przygotowanie rynku do stopniowego złagodzenia tonu w trakcie kolejnych konferencji .

MF jeszcze w I kwartale tego roku opublikuje założenia do nowelizacji ustawy o finansach publicznych, która uelastyczni procedury ostrożnościowe i sanacyjne z ustawy, które obowiązują jeśli dług publiczny w relacji do PKB przekroczy progi ostrożnościowe. W III kwartale MF przedstawi projekt nowelizacji ustawy o finansach publicznych, gdzie przedstawi nowe narzędzia mające na celu zapewnienie stabilności finansów publicznych, takie jak m.in. nowa reguła fiskalna.

Bank BGŻ, jul